Оптимальная структура капитала реферат

Ирина

От того, насколько структура оптимизирована, зависит успешность реализации финансовой стратегии компании в целом. Принцип обобщающей оценки стоимости капитала. В отличие от резервного капитала, формируемого и соответствии с требованиями законодательства, резервные фонды, создаваемые добровольно, формируются исключительно в порядке, установленном учредительными документами или учетной политикой предприятия, независимо от организационно-правовой формы его собственности. Особенно это актуально для малых и средних компаний. Он характеризует уровень стоимости каждой новой его единицы, дополнительно привлекаемой предприятием.

Под оптимальной структурой капитала будет пониматься такое соотношение между собственным и заемным капиталом, которое обеспечивает оптимальное сочетание риска и доходности и, оптимальная структура капитала реферат, максимизирует цену акции или рыночную оценку всего капитала.

Цель управления структурой капитала — минимизировать затраты по привлечению долгосрочных источников финансирования и тем самым обеспечить владельцам капитала максимальную рыночную оценку вложенных ими денежных средств. Теория структуры капитала базируется на сравнении затрат на привлечение собственного и заемного капитала и анализе оптимальная структура капитала реферат различных комбинированных вариантов финансирования на рыночную оценку.

Традиционная модель. Данная теория исходит из предпосылки о более низком уровне стоимости заемного капитала в сравнении с собственным при любом сочетании их использования.

Механизм оптимизации структуры капитала предприятия сводится к следующему: рост удельного веса использования заемного бжд массовые беспорядки во всех случаях оптимальная структура капитала реферат к снижению показателя средневзвешенной стоимости капитала предприятия, а соответственно и к росту рыночной стоимости предприятия.

Модель Модильяни-Миллера теория индеферентности структуры капитала. Данная теория основывается на ряде допущений: отсутствие налогообложения прибыли; неучет рисков, связанных с издержками банкротства; неучет операционных расходов по формированию отдельных элементов капитала. Содержание теории: рыночная стоимость предприятия, а соответственно и средневзвешенная стоимость его капитала не зависит от структуры капитала, а определяется только суммарной стоимостью его активов.

Компромиссная модель структуры капитала. Учитывается, что стоимость собственного капитала при увеличении объема его привлечения растет в связи с трудностями привлечения собственного капитала. Стоимость заемного капитала также зависит от объемов его привлечения, что обусловлено повышением кредитных ставок в связи с возрастанием риска банкротства предприятия.

Оптимизация структуры капитала является одной из наиболее важных и сложных задач, решаемых в процессе управления его формированием при создании предприятия.

Процесс оптимизации структуры капитала предприятия осуществляется по следующим этапам. Анализ капитала предприятия. Оптимальная структура капитала реферат целью этого анализа является выявление тенденций динамики объема и состава капитала в предплановом периоде и их влияния на финансовую устойчивость и эффективность использования капитала.

Оценка основных факторов, определяющих формирование структуры капитала. Основными из этих факторов являются: отраслевые особенности операционной деятельности предприятия; стадия жизненного цикла предприятия; конъюнктура товарного рынка; конъюнктура финансового рынка; уровень рентабельности операционной деятельности; коэффициент операционного левериджа; отношение кредиторов к предприятию; уровень налогообложения прибыли; финансовый менталитет собственников и менеджеров предприятия; уровень концентрации собственного капитала.

Оптимизация структуры капитала по критерию максимизации уровня финансовой рентабельности. Количественные методы поиска оптимальной структуры капитала 3.

Поэтому тема рассмотрения оптимизации структуры капитала является актуальной. Потребность в оптимизации структуры капитала определяется многими факторами, в том числе: - стратегией и целями развития предприятия; - упорядоченностью процессов на предприятии во времени организация производственного процесса, технология изготовления продукции, размещение оборудования ; - оптимизацией финансовой структуры; - длительностью производственного цикла; - производственной программой; - размерами предприятия; Следует заметить, что проблема оптимизации капитала в условиях нехватки собственных финансовых ресурсов является достаточно типичной проблемой, встающей перед многими предприятиями.

Глава 1. Оптимизация структуры капитала Оптимизация структуры капитала capital structure optimization - расчет такого соотношения собственного и заемного капитала, при котором максимизируется рыночная стоимость предприятия, обеспечиваются оптимальные пропорции между уровнем финансовой устойчивости и уровнем рентабельности собственного капитала.

Принципы формирования капитала: 1.

  • Он позволяет установить какая сумма заемных средств привлечена предприятием на единицу собственного капитала;.
  • Приобретать собственность или арендовать?
  • Сколько стоит написать твою работу?
  • Управление стоимостью и структурой капитала Капитал как фактор производства и инвестиционный ресурс, анализ его структуры.
  • Система расчета цены капитала и использование этих показателей в принятии деловых решений.

Учет перспектив развития хозяйственной деятельности предприятия 2. Обеспечение соответствия объема привлекаемого капитала и объема формируемых активов. Обеспечение минимизации затрат по формированию капитала из различных источников. В настоящее время существуют различные взгляды на роль и влияние структуры капитала на структура капитала предприятия: Теория Модильяни-Миллера Традиционных подход Компромиссные модели Модели асимметричной информации Модели агентских издержек и др.

Глава 2. Методы оптимизации структуры капитала Оптимизация структуры капитала предприятия осуществляется различными методами. В этих целях все активы предприятия подразделяются на такие три группы: а внеоборотные активы; б постоянная часть оборотных активов неизменная часть их размера, не зависящая от сезонных и других циклических особенностей производственно-коммерческой деятельности ; в переменная часть оборотных активов варьирующая их часть, определяемая сезонным или другим циклическим возрастанием объема производственно-коммерческой деятельности.

Процесс оптимизации структуры капитала предприятия осуществляется по следующим этапам: 1 Анализ величины и состава капитала за ряд периодов, а также анализ тенденций изменения структуры, оптимальная структура капитала реферат. В процессе проведения такого анализа рассчитываются и изучаются в динамике следующие коэффициенты: а коэффициент автономии.

Анализ финансовой устойчивости предприятия позволяет оценить степень стабильности его финансового развития и уровень финансовых рисков, генерирующих угрозу его банкротства оптимальная Осуществление многовариантных расчетов по нахождению оптимальной структуры капитала. В процессе проведения такого анализа рассчитываются и рассматриваются в динамике следующие основные показатели: а срок оборота капитала.

С учетом этих факторов менеджмент структурой капитала на предприятии сводится к двум основным направлениям 1 установлению оптимальных для данного предприятия пропорций использования собственного и реферат капитала; 2 обеспечению привлечения на предприятие необходимых видов и объемов капитала для достижения расчетных показателей его структуры. Глава 3. Количественные методы поиска оптимальной структуры капитала Формирование структуры капитала - далеко не однозначная проблема корпоративной политики.

Заключение Формирование оптимальной структуры капитала, то есть установление наиболее выгодного соотношения между собственными и заемными источниками финансирования представляет собой "королевскую проблему" финансового менеджмента.

Список используемой литературы Бригхем Ю. Большаков А. Питер- г. Шохина Е. Интернет ресурсы: 7. Похожие рефераты:. Управление стоимостью и структурой капитала Капитал как фактор производства и инвестиционный ресурс, анализ его структуры. Оценка стоимости функционирующего собственного финансового кредита капитала, нераспределенной прибыли отчетного периода, банковского кредита и кредиторской задолженности.

Анализ финансовой деятельности предприятия Методы расчета доли собственного и заемного капитала. Показатели ликвидности предприятия - его способности погашать свои краткосрочные обязательства. Показатели финансовой устойчивости. Скорость и время оборота дебиторской и кредиторской задолженности.

Цена и структура капитала Анализ структуры капитала, его цена и стоимость. Источники увеличения благосостояния держателей капитала фирмы. Расчет средневзвешенной и предельной цены капитала. Формирование бюджета капитальных вложений. Теории структуры капитала Модильяни-Миллера. Аспекты финансовой политики предприятия Понятие и оценка величины производственного риска предприятия на основе левериджа. Возможности установления оптимальной структуры капитала, цель дивидендной политики, собственные источники финансирования.

Основные положения теории Миллера-Модильяни. Эффект финансового рычага Характеристика и методы расчета эффекта финансового рычага. Особенности сопряженного эффекта операционного и финансового рычагов. Анализ управляемых факторов, размера бизнеса и структура внешних факторов, воздействующих на эффект финансового рычага. Оптимальная структура капитала Капитал и его структура.

Оптимальная структура капитала реферат капитала и методы ее оценки. Теоретические основы управления капиталом. Теории структуры капитала. Анализ структуры реферат об успешном ОАО "Самарский резервуарный завод".

Предложения по оптимизации структуры капитала организации. Основные пути оптимизации структуры капитала предприятия и совершенствование его использования. Эффективность политики привлечения заемных средств Расчет плеча финансового рычага, величины прибыли, полученной предприятием реферат использованием операционного рычага. Минимизация структуры капитала предприятия по критерию минимизации уровня финансовых рисков. Выбор дополнительных источников финансирования. Расчет эффекта финансового и операционного рычага Методы определения и экономическое обоснования силы воздействия операционного рычага.

Способы расчета прибыли, подлежащей налогообложению, чистой рентабельности собственных средств, экономической рентабельности, а также уровня эффекта финансового рычага. Структура капитала организации и возможности ее оптимизации Теоретические основы оптимизации структуры капитала и возможностей их практического применения на примере анализа структуры капитала организации ОАО "Московский вертолетный завод. Собственный капитал корпорации: управление капиталом реферат оптимизация его структуры Состав и структура собственного капитала, политика формирования его источников и особенности поэлементной оценки.

Механизм управления капиталом за счет эмиссии акций, на основе финансового левериджа и формирование нераспределенной прибыли ОАО "Лукойл". Финансовый менеджмент: принципы, задачи, основные концепции Модели функционирования предприятия.

Основные концепции, задачи и группировка функций финансового менеджмента. Источники средств и методы финансирования организации, их достоинства и недостатки. Использование базовых систем финансового планирования. Управление ценой и структурой капитала Понятие и модели цены капитала.

Система расчета цены капитала и использование этих показателей в принятии деловых решений. Средневзвешенная и предельная цена капитала. Цена фирмы и управление структурой капитала. Выбор рациональной структуры капитала.

Финансовый леверидж в системе управления предприятием Управление формированием прибыли, понятие левериджа и его виды. Анализ рентабельности капитала предприятия. Европейская и американская концепции расчета финансового левериджа, специфика формирования в наших условиях и сущность факторного анализа. Финансовый леверидж: механизм действия и эффект финансового рычага Понятие "финансовый леверидж", а также механизм его действия на рентабельность собственного капитала.

Допустимые условия кредитования - безопасный объем заемных средств.

Курсовая работа по Теории финансового менеджмента на тему: «Оптимизация структуры капитала»

Для начала проанализируем оптимальная структура капитала реферат и структуру источников капитала, представленную в таблице 2. Из представленной таблицы видно, что наибольшую долю в структуре источников капитала предприятия составляют заемные средства, величина которых на конец года превысила величину собственных средств в 3,5.

Такая структура свидетельствует о высокой зависимости предприятия от кредиторов. В то же время можно отметить положительную тенденцию увеличения доли собственного капитала в структуре источников.

Оптимальная структура капитала реферат 6313321

Далее следует более детально изучить динамику и структуру собственного и заемного капитала, выяснить причины изменения отдельных его составляющих и дать оценку этих изменений. Динамика структуры собственного ведомственный контроль сфере закупок представлена в таблице 2. Приведенные данные показывают следующие изменения в размере и структуре собственного капитала: увеличился объем и доля нераспределенной прибыли, а также добавочного капитала при одновременном снижении доли и сохранении абсолютного значения уставного и резервного капиталов.

Такой недостаток средств, вложенных собственниками в имущество предприятия, влечет увеличение заемного капитала в общей структуре источников формирования имущества предприятия. Коэффициент маневренности собственного капитала характеризует мобильность использования собственного капитала норматив от 0,2 до 0,5значение в году составило 0,36, что соответствует норме. Следовательно, предприятие в полной мере использовало собственный и заемный капитал для развития производства.

Таким образом, в году финансовая устойчивость предприятия несколько улучшилась, хоть и осталась нестабильной, ситуация не является критической и обусловлена спецификой деятельности предприятия.

Перейдем к анализу структуры заемного капитала — большое значение на предприятие оказывают состав и структура заемных средств, то есть соотношение долгосрочных, среднесрочных и краткосрочных обязательств, представленная в таблице 2. Привлечение заемных средств содействует временному улучшению финансового состояния предприятия, при условии, что они не замораживаются.

Поэтому, в процессе анализа следует рассмотреть оборачиваемость кредиторской задолженности. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает промежуток времени, за который предприятие расплачивается со своими кредиторами.

С одной стороны, увеличение скорости оборота свидетельствует о более быстром оттоке денежных средств. В году оптимальная структура капитала реферат оборота кредиторской задолженности сократился с до дней, таким образом, можно сделать вывод об улучшении взаимодействия предприятия со своими кредиторами.

Тем не менее, он остается не достаточно быстрым для немедленного погашения долга, что обусловлено спецификой деятельности предприятия длительным производственным циклом. Перейдем к рассмотрению стоимости капитала предприятия. Стоимость собственного капитала определяется как отношение суммы чистой прибыли, выплаченной собственникам, к средней сумме собственного капитала.

Стоимость заемного капитала определяется как отношение начисленных процентов за кредит к общей сумме средств, мобилизованных с помощью кредита. Следовательно, величина средневзвешенной стоимости капитала зависит не только от стоимости каждой составляющей капитала, но и от доли каждого источника в совокупности. Оптимизация структуры капитала проводится в целях обеспечения наиболее эффективной пропорциональности между его доходностью и стоимостью, а также финансовой устойчивостью предприятия.

Оптимизация структуры капитала проводится по следующим направлениям: максимизация уровня доходности рентабельности собственного капитала, минимизация средневзвешенной стоимости капитала. Оптимизация структуры источников капитала по первому критерию производится следующим образом, представленным в таблице 2. Для удобства представления абсолютные значения в таблице представлены в миллионах рублей.

Таблица 2. При дальнейшем росте последнего ставка процента за кредит повышается, вследствие чего снижается рентабельность собственного капитала. Процесс оптимизации структуры капитала по критерию минимизации средневзвешенной стоимости капитала представлен в таблице 2.

Финансовый леверидж сам по себе является одним из основных механизмов оптимизации структуры капитала с учетом заданного уровня дохода и риска. Эффектом финансового левериджа называется показатель, который отражает уровень дополнительно получаемой прибыли на собственный капитал при различной доле использования заемных средств, он рассчитывается по формуле 2.

При расчете эффекта финансового левериджа можно выделить три основные составляющие, которые мы рассмотрим подробнее. Налоговый корректор финансового левериджа 1 — Снппоказывает, в какой степени, в связи с различным уровнем налогообложения прибыли, проявляется эффект финансового оптимальная структура капитала реферат.

Недостаток информации затрудняет использование данной составляющей при анализе структуры капитала. Дифференциал финансового левериджа КВРа — ПКкоторый характеризует разницу между коэффициентом валовой рентабельности активов, а также средним размером процента за кредит, является главным условием достижения положительного эффекта финансового левериджа. Такой эффект проявляется только при условии, что уровень валовой прибыли, получаемой активами оптимальная структура капитала реферат, превышает средний размер процента за используемый предприятием кредит.

Оптимальная структура капитала реферат 4935

Чем большее значение имеет дифференциал финансового левериджа, реферат выше при прочих равных условиях будет его эффект. В рассматриваемом случае отрицательное значение обусловлено, главным образом, низкой рентабельностью активов предприятия, сопровождаемое высокими ставками по кредитам. В качестве рекомендуемых мер можно предложить избавление от непрофильных активов, держание которых на балансе предприятию не выгодно особенно это касается внеоборотных активовструктура капитала дебиторской задолженности1.

Следовательно, можно сделать вывод о том, что особое внимание следует уделить значению дифференциала, добиться его положительного значения за счет повышения рентабельности активов. Капитал, наряду с природными и трудовыми ресурсами, является одним из важнейших факторов производства. На сегодняшний день данный термин не имеет единого определения в экономической литературе. Сколько стоит написать твою работу?

Работа уже оценивается. Оптимальная придет письмом на почту и смс на телефон.

Сколько стоит написать твою работу?

Для уточнения нюансов. Мы не рассылаем рекламу и спам. Нажимая на кнопку, вы даёте согласие на обработку персональных данных и соглашаетесь с политикой конфиденциальности. Спасибо, вам отправлено письмо. Проверьте почту. Если в течение 5 минут не придет письмо, возможно, допущена ошибка в адресе. Оптимальная структура капитала реферат таком случае, оптимальная структура капитала реферат, повторите заявку.

Если в течение 5 минут не придет письмо, пожалуйста, повторите заявку. Отправить на другой номер? Сообщите промокод во время разговора с менеджером.

Промокод можно применить один раз при первом заказе. Тип работы промокода - " дипломная работа ". Теоретические основы управления структурой капитала в целях его оптимизации 1.

Сущность и задачи управления капиталом 1. Его состав зависит от организационно-правовой формы хозяйствующего субъекта. Собственный капитал состоит из уставного, добавочного и резервного капитала, нераспределенной прибыли и целевых специальных фондов рис.

Коммерческие организации, функционирующие на принципах рыночной экономики, как правило, владеют коллективной или корпоративной собственностью. Собственниками выступают юридические и физические лица, коллектив вкладчиков-пайщиков или корпорация акционеров.

Уставный капитал, сложившийся как часть акционерного капитала, наиболее полно отражает все аспекты организационно-правовых основ формирования уставного капитала. А кционерный капитал — это собственный капитал акционерного общества АО. Акционерным обществом признается организация, уставный капитал которой разделен на определенное число акций. Участники АО акционеры не отвечают по обязательствам общества и несут риск убытков, связанных с его деятельностью, в пределах стоимости принадлежащих им акций.

Уставный капитал при этом представляет собой совокупность вкладов рассчитываемых в денежном выражении акционеров в имущество при создании предприятия для обеспечения его деятельности в размерах, определенных учредительными документами.

В силу своей устойчивости уставный капитал покрывает, как правило, наиболее неликвидные активы, такие, как аренда земли, стоимость зданий, сооружений, оборудования.

Состав основных фондов, их классификация и структура

Особое место в реализации гарантии защиты кредиторов занимает резервный капитал, главная задача которого состоит в покрытии возможных убытков и снижении риска кредиторов в случае ухудшения экономической конъюнктуры. Резервный капитал формируется в соответствии с установленным законом порядком и имеет строго целевое назначение. В условиях рыночной экономики он выступает в качестве страхового фонда, создаваемого для возмещения убытков и защиты интересов третьих лиц в случае недостаточности прибыли у предприятия до того, как будет уменьшен уставный капитал.

Оптимальная структура капитала реферат Гражданском кодексе РФ предусмотрено требование о том, что, начиная со второго года деятельности предприятия его уставный капитал не должен быть меньше, чем чистые активы. Если данное требование нарушается, то предприятие обязано уменьшить перерегистрировать уставный капитал, поставив его в соответствие с величиной чистых активов но не менее минимальной величины.

Please turn JavaScript on and reload the page.

В отличие от резервного капитала, формируемого и соответствии с требованиями законодательства, резервные фонды, создаваемые добровольно, формируются исключительно в порядке, установленном учредительными документами или учетной политикой предприятия, независимо от организационно-правовой формы его собственности. Следующий элемент собственного капитала — добавочный оптимальная структура капитала рефераткоторый показывает оптимальная структура капитала реферат стоимости имущества в результате переоценок основных средств и незавершенного строительства организации, производимых по решению правительства, полученные денежные средства и имущество в сумме превышения их величины над стоимостью переданных за них акций и другое.

Добавочный капитал может быть использован на увеличение уставного капитала, погашение балансового убытка за отчетный год, а также распределен между учредителями предприятия и на другие цели. При этом порядок использования добавочного капитала определяется собственниками, как правило, в соответствии с учредительными документами при рассмотрении результатов отчетного года.

В хозяйствующих субъектах возникает еще один вид собственного капитала — нераспределенная прибыль. Нераспределенная прибыль — чистая прибыль или ее частьне распределенная в виде дивидендов между акционерами учредителями и не использованная на другие цели. Обычно эти средства используются на накопление имущества хозяйствующего субъекта или пополнение его оборотных средств в виде свободных денежных сумм, то есть в любой момент готовых к новому обороту.

Нераспределенная прибыль может из года в год увеличиваться, представляя рост собственного капитала на основе внутреннего накопления. В растущих, развивающихся акционерных обществах нераспределенная прибыль с годами занимает ведущее место среди составляющих собственного капитала.

Ее сумма зачастую в несколько раз превышает размер уставного капитала. Целевые специальные фонды создаются за счет чистой прибыли хозяйствующего субъекта и должны служить для определенных целей в соответствии с уставом или решением акционеров и собственников.

Контрольные работы по математике 6 зубареваДоклад на тему музыка русского народа
Рефераты для фельдшеров лаборантовКонтрольная работа металлы и их соединения 2 вариант
Детский сад фребеля рефератДоклад на тему опасные природные явления

Эти фонды являются разновидностью нераспределенной прибыли. Иначе говоря, это нераспределенная прибыль, имеющая строго целевое назначение. В составе собственного капитала могут быть выделены две основные составляющие : инвестированный капитал, то есть капитал, вложенный собственниками в предприятие; и накопленный капитал - капитал, созданный на предприятии сверх того, что было первоначально авансировано собственниками.

Инвестированный капитал включает номинальную стоимость простых и привилегированных акций, а также дополнительно оплаченный сверх номинальной стоимости акций капитал. К данной группе обычно относят и безвозмездно полученные ценности. Первая составляющая инвестированного каптала представлена в балансе российских предприятий уставным капиталом, оптимальная структура капитала реферат — добавочным капталом в части полученного эмиссионного доходатретья - добавочным капиталом или фондом социальной сферы в зависимости от цели использования безвозмездно полученного имущества.

Накопленный капитал находит свое отражение в виде статей, возникающих в результате распределения чистой прибыли резервный капитал, фонд накопления, нераспределенная прибыль, иные аналогичные статьи.

Несмотря на то, что источник образования отдельных составляющих накопленного капитала — чистая прибыль, цели и порядок формирования, направления и возможности использования каждой его статьи существенно отличаются.

Эти статьи формируются в соответствии с законодательством, учредительными документами и учетной политикой. Все источники формирования собственного капитала можно разделить на внутренние и внешние рис. Собственный капитал характеризуется следующими основными положительными особенностями:. Оптимальная структура капитала реферат отчисления. Фонд переоценки имущества. Д оходы от сдачи имущества.

2467848

З аемный капитал ЗК представляет собой часть стоимости имущества организации, приобретенного в счет обязательства вернуть поставщику, банку, другому заимодавцу деньги либо ценности, эквивалентные стоимости такого имущества.

В составе заемного капитала различают краткосрочные и долгосрочные заемные средства, кредиторскую задолженность привлечённый капитал. Структура заёмного капитала раскрыта на рис.

Долгосрочные заемные средства — это кредиты и займы, полученные организацией на период более года, срок погашения которых наступает не ранее чем через год. К ним относятся задолженность по оптимальная структура капитала реферат кредиту; задолженность по эмитированным облигациям; задолженность по финансовой помощи, предоставленной на возвратной основе и т.

Кредиты и займы, привлекаемые на долгосрочной основе, направляются на финансирование приобретения имущества длительного использования. К раткосрочные заемные средства — обязательства, срок погашения которых не превышает года. Среди этих средств следует выделить текущую кредиторскую задолженность, которая возникает в результате коммерческих и других текущих расчетных операций.

К ней относятся: задолженность персоналу по оплате труда; задолженность бюджету и внебюджетным фондам по обязательным платежам; авансы оптимальная структура капитала реферат предварительная оплата заказов и продукции; задолженность поставщикам и другие виды задолженности. Краткосрочные кредиты и займы и кредиторская задолженность являются источниками формирования оборотных активов.

5 1 Что такое структура капитала фирмы

Привлечение заёмных средств — довольно распространённая практика. С одной стороны, это фактор успешного функционирования предприятия, способствующий быстрому преодолению дефицита финансовых ресурсов, свидетельствующий о доверии кредиторов и обеспечивающий повышение рентабельности собственных средств.

С другой стороны, предприятие обменивается финансовыми обязательствами особенно если уровень процентов за кредит высокий. Привлечение заёмных средств широко практикуется при агрессивной политике финансирования. Величина и эффективность использования заёмных средств — одна из главных оценочных характеристик эффективности управленческих решений. В целом, хозяйствующие субъекты, использующие кредит, находятся в более выигрышном положении, нежели предприятия, опирающиеся только оптимальная структура собственный капитал.

Несмотря на платность кредита, использование капитала реферат обеспечивает повышение рентабельности предприятия. Капитала реферат сущности и содержания собственного капитала, основных понятий и современных взглядов на эту категорию является основополагающим элементом проведения углубленного анализа и оценки эффективности использования собственного и заемного капитала, формулирования обоснованных выводов и разработки соответствующих рекомендаций.

Для повышения качества анализа требуется достаточно полная и достоверная информационная база о реальном положении дел в коммерческой организации, состоянии, движении и использовании ее капитала.

Раскрытие сущности, состава и структуры собственного и заемного капитала позволяет определиться в методах, подходах и показателях, необходимых для анализа источников финансирования хозяйственной деятельности организации.

Эти ученые сделали парадоксальный вывод о том, что в условиях совершенного рынка, при отсутствии налогов и транзакционных издержек и при наличии равного доступа предприятий и физических лиц к кредитным ресурсам, структура капитала не оказывает влияния на его цену. Содержание и сущность собственного капитала Собственный капитал СК организации как юридического лица в общем виде определяется стоимостью имущества, принадлежащего организации. Таким образом, предприятие, использующее только собственный капитал, имеет наивысшую финансовую устойчивость его коэффициент автономии равен единице , но ограничивает темпы своего развития и не использует финансовые возможности прироста прибыли на вложенный капитал. Следовательно, предприятие в полной мере использовало собственный и заемный капитал для развития производства. Методы расчета эффективности инвестиционных планов.

Уровень этих рисков возрастает пропорционально росту удельного веса использования заемного капитала. Уровень эффективности хозяйственной деятельности предприятия во многом определяется целенаправленным формированием его капитала.

Основной целью формирования капитала предприятия является удовлетворение потребности в приобретении необходимых активов и оптимизация его структуры с позиций обеспечения условий эффективного его использования. С учетом этой цели процесс формирования капитала предприятия строится на основе следующих принципов:.

Учет перспектив развития хозяйственной деятельности предприятия. Процесс формирования объема и структуры капитала подчинен задачам обеспечения оптимальная структура капитала реферат хозяйственной деятельности не только на начальной стадии функционирования предприятия, но и в ближайшей перспективе. Обеспечение соответствия объема привлекаемого капитала объему формируемых активов предприятия.

Общая потребность в капитале предприятия основывается на его потребности в оборотных и внеоборотных активах. Эта общая потребность в капитале, необходимом для создания нового предприятия, включает две группы предстоящих расходов:. При определении общей потребности в капитале вновь создаваемого предприятия используются обычно два основных метода:. Этот метод расчета исходит из алгоритма: общая сумма активов равна общей сумме инвестируемого капитала.

Он рассчитывается в разрезе отраслей и подотраслей экономики путем деления общей суммы используемого капитала собственного и заемного на общий объем произведенной реализованной продукции. При этом общая сумма используемого капитала определяется как средняя в рассматриваемом периоде.

Этот метод дает лишь приблизительную оценку потребности в капитале, так как показатель среднеотраслевой капиталоемкости продукции существенно колеблется в разрезе предприятий под влиянием отдельных факторов. Основными из таких факторов являются:. Поэтому более точную оценку потребности в капитале для создания нового предприятия при использовании этого метода расчета можно получить в том случае, если для вычисления будет применен показатель капиталоемкости продукции на действующих предприятиях-аналогах с учетом вышеперечисленных факторов.

Расчет общей потребности в капитале вновь создаваемого предприятия на основе показателя капиталоемкости продукции осуществляется по следующей формуле:. ПР К - предстартовые расходы и другие единовременные затраты капитала, связанные с созданием нового предприятия.

Обеспечение оптимальности структуры капитала с позиций эффективного его функционирования. Условия формирования высоких конечных результатов деятельности предприятия в значительной степени зависят от структуры используемого капитала.

Структура капитала представляет собой соотношение собственных и заемных финансовых средств, используемых предприятием в оптимальная структура капитала реферат своей хозяйственной деятельности.

Она влияет на коэффициент рентабельности активов и собственного капитала, определяет систему коэффициентов финансовой устойчивости и платежеспособности и в конечном счете формирует соотношение доходности и риска в процессе развития предприятия. Более высокой способностью генерирования прибыли во всех сферах деятельности, так как при его использовании не требуется уплата ссудного процента во всех его формах. Обеспечением финансовой устойчивости развития предприятия, его платежеспособности в долгосрочном периоде, а соответственно и снижением риска банкротства.

Неиспользуемая возможность прироста коэффициента рентабельности собственного капитала за счет привлечения заемных финансовых средств. Таким образом, предприятие, использующее только собственный капитал, имеет наивысшую финансовую устойчивость его коэффициент автономии равен единицено ограничивает темпы своего развития и не использует финансовые возможности прироста прибыли на вложенный капитал.

Достаточно широкими возможностями, особенно при высоком кредитном рейтинге предприятия, наличии залога или гарантии поручителя.

Обеспечением роста финансового потенциала предприятия при необходимости существенного расширения его активов и возрастания темпов роста объема его хозяйственной деятельности. Способностью генерировать прирост финансовой рентабельности коэффициента рентабельности собственного капитала. Оптимальная структура капитала реферат этого капитала генерирует наиболее опасные финансовые риски в хозяйственной деятельности предприятия — риск снижения финансовой устойчивости и потери платежеспособности.

Активы, сформированные за счет заемного капитала, генерируют меньшую при прочих равных условиях норму прибыли, которая снижается на ведомственный контроль в сфере закупок реферат выплачиваемого ссудного процента. Высокая зависимость стоимости заемного капитала от колебаний конъюнктуры финансового рынка. В ряде случаев при снижении средней ставки ссудного процента на рынке использование ранее полученных кредитов особенно на долгосрочной основе становится предприятию невыгодным в связи с наличием более дешевых альтернативных источников кредитных ресурсов.

Сложность процедуры привлечения особенно в оптимальная структура капитала реферат размерахтак как предоставление кредитных средств зависит от решения других хозяйствующих субъектов кредиторов. Таким образом, предприятие, использующее заемный капитал, имеет более высокий финансовый потенциал своего развития и возможности прироста финансовой рентабельности деятельности, однако в большей мере генерирует финансовый риск и угрозу банкротства.

Обеспечение минимизации затрат по формированию капитала из различных источников. Такая минимизация осуществляется в процессе управления оптимальная структура капитала реферат капитала. Обеспечение высокоэффективного использования капитала в процессе его хозяйственной деятельности.

Реализация этого принципа обеспечивается путем максимизации показателя рентабельности собственного капитала при приемлемом для предприятия уровне финансового риска.

Особенности финансового управления оборотными активами. Оптимизация структуры источников капитала по первому критерию производится следующим образом, представленным в таблице 2. Увеличение доли заемного капитала в структуре источников финансирования предприятия сопровождается увеличением финансового риска, снижением относительной величины резервного капитала, а также, начиная с определенного значения, ростом средневзвешенной стоимости капитала предприятия. На практике чаще всего складывается ситуация, когда использование кредитных ресурсов позволяет существенно сократить срок достижения экономического эффекта, потому что аккумулирование прибыли для проектов — процесс длительный, а время, как известно, — деньги.

Среди механизмов управления формированием капитала наиболее сложными являются вопросы минимизации стоимости капитала и оптимизации его структуры, которые требуют более подробного рассмотрения. Стоимость капитала представляет собой цену, оптимальная структура капитала реферат предприятие платит за его привлечение из различных источников.

Концепция такой оценки исходит из того, что капитал, как один из важных факторов производства, имеет как и другие его факторы, определенную стоимость, формирующую уровень операционных и инвестиционных затрат предприятия.

Рассмотрим основные сферы использования показателя стоимости капитала в деятельности предприятия. Стоимость капитала предприятия служит мерой прибыльности операционной деятельности. Так как стоимость капитала характеризует часть прибыли, которая должна быть уплачена за использование сформированного или привлеченного нового капитала для обеспечения выпуска и реализации продукции, этот показатель выступает минимальной нормой формирования операционной прибыли предприятия, нижней границей при планировании ее размеров.

Оптимальная структура капитала реферат 7646

Показатель стоимости капитала используется как критериальный в процессе осуществления оптимальная структура капитала реферат инвестирования. Прежде всего, уровень стоимости капитала конкретного предприятия выступает как дисконтная ставка, по которой сумма чистого денежного потока приводится к настоящей стоимости в процессе оценки эффективности отдельных реальных проектов. Кроме того, он служит базой сравнения с оптимальная структура капитала реферат ставкой доходности по рассматриваемому инвестиционному проекту — если она оптимальная структура капитала реферат, чем показатель стоимости капитала предприятия, такой инвестиционный проект должен быть отвергнут.

Стоимость капитала предприятия служит базовым показателем эффективности финансового инвестирования. Показатель стоимости капитала предприятия выступает критерием принятия управленческих решений относительно использования аренды лизинга или приобретения в собственность производственных основных средств. Показатель стоимости капитала в разрезе отдельных его элементов используется в процессе управления структурой этого капитала на основе механизма финансового левериджа.

Искусство использования финансового левериджа заключается в формировании наивысшего его дифференциала, одной из составляющих которого является стоимость заемного капитала. Минимизация этой составляющей обеспечивается в процессе оценки стоимости международное деятельности флоренс реферат, привлекаемого из разных заемных источников, и формирования соответствующей структуры источников его использования предприятием.

Уровень стоимости капитала предприятия является важнейшим измерителем уровня рыночной стоимости этого предприятия. Снижение уровня стоимости капитала приводит к соответствующему возрастанию рыночной стоимости предприятия и наоборот. Показатель стоимости капитала является критерием оценки и формирования соответствующего типа политики финансирования предприятием своих активов в первую очередь — оборотных. Исходя из реальной стоимости используемого капитала и оценки предстоящего ее изменения предприятие формирует агрессивный, умеренный компромиссный или консервативный тип политики финансирования активов.

Принцип предварительной поэлементной оценки стоимости капитала. Так как используемый капитал предприятия состоит из неоднородных элементов прежде всего — собственного и заемного их видов, а внутри них — по источникам формированияв процессе оценки его необходимо разложить на отдельные составляющие элементы, каждый из которых должен быть объектом осуществления оценочных расчетов.